丰收系列压力测试2023年4季度财通20231231
时间：2024-01-15
考虑在压力测试情景下，丰收系列小集合未来三个月的可能损失情况，评估组合风险承受能力，并对潜在风险及时采取应对措施。
本次压力测试的对象为“丰收系列”小集合，主要为固定收益类产品。
本次压力测试以2023年12月31日为基期，以丰收系列各产品的产品净值、资产配置等基本情况数据为基础，根据统一设置的债券类风险因子和传导路径，模拟测算在轻度、中度和重度压力情景下，相关产品在未来三个月内的承压情况。
本压力测试基于预设的压力情景，主要压力情景参数与压力损失传导机制如下：
债券收益率曲线上移幅度(利率债BP) | 轻度 | 中度 | 重度 |
1Y（含）以内 | 62 | 93 | 124 |
1Y（不含）-3Y（含） | 40 | 60 | 80 |
3Y（不含）-10Y（含） | 15 | 23 | 30 |
10Y（不含）及以上 | 7 | 11 | 14 |
债券收益率曲线上移幅度(信用债BP) | 轻度 | 中度 | 重度 |
AAA | 59 | 89 | 118 |
AA+ | 71 | 107 | 142 |
AA及其它 | 80 | 120 | 160 |
信用债违约率 | 轻度 | 中度 | 重度 |
所有信用债 | 0.15% | 0.31% | 0.77% |
1.净值下跌金额合计=股票下跌金额+期货损失或期货盈利+信用债违约损失金额+债券指数下跌假设下的债券资产损失+公募基金及金融资产证券投资类产品合计损失。公募基金及金融资产证券投资类产品的合计损失，我司根据不同压力情景并结合各投资标的产品特性进行自行评估。
2.产品净值下跌幅度=净值下跌金额合计/产品净值规模。根据产品净值下跌幅度计算压力情景下的产品单位净值，并根据各产品的合同约定判定是否触发预警线、平仓线。
3.流动性压力测试方面，下一开放期赎回规模，按投资者赎回25%、50%、70%比例计算。下一开放期前可变现资产规模，包括：
(1)可变现的股票、债券资产；
(2)公募基金、现金类理财产品等（无固定到期日）；
(3)《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第四十三条（四）所规定的“7个工作日可变现资产”；
(4)经评估可以快速变现的其他资产。
当下一开放期前可变现资产规模除以对应的赎回规模，若得出的可变现资产满足赎回的比例小于1，则认为可能会触发延时赎回或拒绝赎回条款。
产品名称 | 轻度 | 中度 | 重度 |
北仑农商银行丰收信福202301D期封闭净值型理财产品 | -0.04% | -0.06% | -0.11% |
北仑农商银行丰收信福202302D期封闭净值型理财产品 | -0.50% | -0.82% | -1.39% |
北仑农商银行丰收信福202303D期封闭净值型理财产品 | -0.49% | -0.80% | -1.36% |
北仑农商银行丰收信福202304D期封闭净值型理财产品 | -0.57% | -0.93% | -1.56% |
北仑农商银行丰收信福202305D期封闭净值型理财产品 | -0.55% | -0.90% | -1.50% |
北仑农商银行丰收信福202306D期封闭净值型理财产品 | -0.51% | -0.83% | -1.42% |
北仑农商银行丰收信福202307D期封闭净值型理财产品 | -0.55% | -0.89% | -1.48% |
北仑农商银行丰收信福202308D期封闭净值型理财产品 | -1.21% | -1.91% | -2.98% |
北仑农商银行丰收喜悦202101M期开放净值型理财产品 | -0.19% | -0.32% | -0.56% |
北仑农商银行丰收喜悦月月赢2号开放净值型理财产品 | -0.14% | -0.24% | -0.45% |
北仑农商银行丰收喜悦月月赢3号开放净值型理财产品 | -0.16% | -0.27% | -0.51% |
根据压力测试结果，“丰收系列”小集合的净值下跌比例分布较为均匀。在轻度、中度、重度三种情况下平均净值下跌幅度分别为-0.49%、-0.79%、-1.32%。
该系列产品未设立相应预警线和平仓线，因此压力测试无触及预警平仓线情形。
产品名称 | 轻度 | 中度 | 重度 |
北仑农商银行丰收信福202301D期封闭净值型理财产品 | 400.50% | 200.25% | 143.04% |
北仑农商银行丰收信福202302D期封闭净值型理财产品 | 400.44% | 200.22% | 143.02% |
北仑农商银行丰收信福202303D期封闭净值型理财产品 | 400.40% | 200.20% | 143.00% |
北仑农商银行丰收信福202304D期封闭净值型理财产品 | 400.51% | 200.26% | 143.04% |
北仑农商银行丰收信福202305D期封闭净值型理财产品 | 400.51% | 200.25% | 143.04% |
北仑农商银行丰收信福202306D期封闭净值型理财产品 | 400.43% | 200.22% | 143.01% |
北仑农商银行丰收信福202307D期封闭净值型理财产品 | 408.12% | 204.08% | 145.79% |
北仑农商银行丰收信福202308D期封闭净值型理财产品 | 541.32% | 271.17% | 194.25% |
北仑农商银行丰收喜悦202101M期开放净值型理财产品 | 400.36% | 200.18% | 142.98% |
北仑农商银行丰收喜悦月月赢2号开放净值型理财产品 | 400.34% | 200.17% | 142.98% |
北仑农商银行丰收喜悦月月赢3号开放净值型理财产品 | 403.58% | 201.79% | 144.14% |
注：投资者赎回覆盖率=可快速变现资产规模/投资者赎回规模。
根据假设，在轻度、中度、重度三种情况下，该系列产品平均可变现资产覆盖投资者赎回的比例分别为410.56%、205.32%以及146.69%，可快速变现资产较好地覆盖了投资者赎回的压力。
“丰收系列”小集合为债券型资产管理产品，该系列产品主要投资于信用债，同时投资于利率债和货币型公募基金，整体资产流动性较高，可快速变现资产能较好地覆盖投资者赎回的压力。
其次，在压力情景-重度情景下，AAA级信用债收益率上行118bp，1年内到期利率债收益率上行124bp，在此极端情境下，不考虑投资经理主动风险回避的前提下，组合平均单位净值跌幅为-1.32%。
针对上述压力测试结果情况，我行将采取稳健的投资策略，密切关注收益率曲线情况，充分对未来市场进行预判及跟踪，根据收益率变化情况及时调整组合配置；密切注意信用风险及相关负面舆情，建立有效的信用风险预警机制，根据预警情况及时做出相应的调整；做好流动性管理，根据市场资金面情况及开放期安排，及时调整产品的资产配置，以应对客户赎回。
我行今后将一如既往地动态监控各资管产品的运作情况，保障各产品风险可测、可控、可承受，维护投资者利益，保障公司长期稳定发展。
特此报告。
北仑农商银行
2024年1月15日
